連續期貨：換月為何改變歷史圖表

同一市場的不同契約

在自設例子中，同一基準時點的舊契約為100，新契約為103。兩者是不同序列。把103接在舊價格100後面，會形成價差3，卻沒有量到同一契約在兩個時點之間的變動。

資料商決定換月日期與接續方法。請保留其方法說明及匯出時的設定。連續序列不是一張獨立契約，不能把調整後的歷史價格當成當時可成交的價格。

加上價差會改變甚麼

以加法調整為例，將103−100=3加到舊價格：99變102，100變103。新契約下一筆為104，相對其基準103只變動1；直接比較104−100=4包含了接續差額。

舊價格之間的差仍為1，但百分比不同：100/99−1=1/99，而103/102−1=1/102。加法調整不保留百分比報酬，大幅平移也可能產生零或負的歷史價格。這是一種方法的示例，並非所有供應商的通則。

本編輯部製作的教學例子，所有數值均為假設。

103 − 100 = 3; 99 + 3 = 102; 104 − 103 = 1; 100/99 − 1 = 1/99 ≠ 1/102 = 103/102 − 1

保留分析所需條件

記下資料商、確切契約或連續代碼、週期、時區、擷取時間、換月日期及調整模式。比較兩個檔案前先核對這些條件。歷史表示方式不同，本身不足以證明程式算錯。

表格不是交易損益、換月成本或佣金，因為沒有成交紀錄與金額乘數。請使用自己獲准使用的資料。Elliott不執行交易所訂單，也不承諾自動調整期貨序列。

真實 ES 2026 年 12 月合約：歷史截點及 2026-10-25 快照

選取明確的 E-mini S&P500 2026 年 12 月合約，來源代碼 ESZ26.CME，以指數點／USD 報價，Yahoo 時區 America/New_York。它不是 ES=F，也不是另一個可交易的連續序列。保留 10 月 1–23 日 17 根日線。9 日歷史截點 C7859.75，僅以之前 1–8 日定義 U7897.50、L7672.75，C 在內。6 日 H7897.50 依左右各一鄰棒規則，7 日完成後可驗證。之後首次 C<L 是 23 日 7659.75，此前保留續段未出現。片段為事後選取，非 9 日當時發表的預測。

截至 2026-10-25，最後 23 日為 O7706.25,H7714.25,L7648.50,C7659.75；前置 1–22 日區間同為 [7672.75,7897.50]，C 低於 L 共 13 指數點。這是來源 Close，不聲稱 CME 官方結算價，也非保證成交價。後續完成K棒可分別返回區間、收上7897.50或收下7672.75，完整浪型、浪級與細分仍未定。期貨須事先定義模型及例外慣例，不能機械搬用現貨限制；楔形浪另有要求。改到期合約或拼接方法須重檢所有舊基準，最後 C 相同不表示歷史相同。此處不計訊號、交易或報酬。 普通推動浪假設須另檢查：第二浪回撤不到第一浪100%，第三浪超越第一浪且不能同時短於第1、5浪，內部為5–3–5–3–5。第四浪重疊方面，EWI 另談期貨罕見短期極端價，並非允許修補所有違規數浪。此處未指定 P0…P5，完整結構檢查並未通過。

• 價格來源：保留的日線資料
• 價格來源：保留的日線資料
• CME：E-mini S&P500 合約與規格
• EWI：推動浪與驅動浪定義
• EWI：推動浪與驅動浪定義
• 共用的條件價格檢查表

資料來源

• TradingView · Continuous futures back-adjustment

來源查核日期: 2026-10-21

本文與翻譯使用AI協助製作，教學計算已透過程式核對。來源解釋概念，範例及檔案則為本文自行建立。

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