Anleihekupon und Rendite: gleiche Zahlung, anderer Kaufpreis
Vergleichen Sie Kuponsatz, laufende Verzinsung und Rendite einer versprochenen Zahlung genau nach einem Jahr.
Der Kupon beschreibt eine vertragliche Geldzahlung. Die Rendite hängt zusätzlich von Kaufpreis und Zeitpunkt ab. Statt eine mehrjährige Rechnung durch eine Näherung zu verdecken, betrachten wir eine einzige fiktive Zahlung genau ein Jahr nach Bewertung.
Die fiktive Anleihe festlegen
Der Nennwert beträgt 1000, der feste letzte Kupon 60. Nach einem Jahr sollen Kupon 60 und Rückzahlung 1000 gleichzeitig eintreffen, zusammen 1060. Zwischenkupons gibt es nicht. Alle Beträge nutzen eine fiktive Währung; der Preis ist vollständig und am Bewertungszeitpunkt fallen keine Stückzinsen an.
Wir unterstellen keinen Ausfall, keine vorzeitige Rückzahlung, Steuern oder Gebühren. Das sind Modellbedingungen, keine Eigenschaften eines tatsächlichen Emittenten. Der Kuponsatz 60/1000=6% bezieht sich auf den Nennwert und bleibt bei anderem Kaufpreis gleich.
Zwei Nenner für unterschiedliche Fragen
Zum Preis 980 ist die laufende Verzinsung 60/980=3/49≈6.122449%. Sie setzt den Jahreskupon zum Preis ins Verhältnis, berücksichtigt aber nicht die Differenz zum Rückzahlungswert. Für eine einzige versprochene Zahlung nach einem Jahr lösen wir 980=1060/(1+y): y=4/49≈8.163265%.
Zum Preis 1020 beträgt die laufende Verzinsung 60/1020=1/17≈5.882353%, die Rendite der Gesamtzahlung dagegen 1060/1020−1=2/51≈3.921569%. Gleicher Kupon, aber der Kauf über Nennwert mindert das Rückzahlungsergebnis. Die Werte sind fiktive Rechnungen, keine aktuellen Angebote.
Eigenes Lehrbeispiel; alle Zahlen sind hypothetisch.
60/1000 = 6%; 60/980 = 3/49; 1060/980 − 1 = 4/49; 60/1020 = 1/17; 1060/1020 − 1 = 2/51
| Kennzahl | Verhältnis | Prozent |
|---|---|---|
| Kuponsatz | 60/1000 | 6% |
| Laufend bei 980 | 60/980 | 3/49 ≈ 6.122449% |
| Gesamtzahlung bei 980 | 80/980 | 4/49 ≈ 8.163265% |
| Laufend bei 1020 | 60/1020 | 1/17 ≈ 5.882353% |
| Gesamtzahlung bei 1020 | 40/1020 | 2/51 ≈ 3.921569% |
Grenzen der kurzen Formel
Bei mehreren Kupons oder mehreren Jahren bis zur Fälligkeit müssen sämtliche Zahlungen und Termine berücksichtigt werden. Die Formel für eine einzelne Zahlung ist keine allgemeine Formel für die mehrjährige Endfälligkeitsrendite YTM. Die Wiederanlage von Zwischenkupons kann das tatsächlich erzielte Ergebnis ändern.
Halten Sie vollständigen Preis, Kupontermine, Fälligkeit und Annahmen extern fest. Versprochene Zahlungsströme garantieren keinen tatsächlichen Zahlungseingang; Kosten und Steuern sind hier ausgeschlossen. Elliott berechnet keine Anleiherenditen und verspricht weder Anleihekurse noch eine Anleihesuche.
Sind bei einem vollständigen Preis von 1000 und einer Zahlung von 1060 genau nach einem Jahr laufende Verzinsung und Gesamtrendite gleich?
Ja, beide betragen 6%: 60/1000 und 1060/1000−1. Das gilt wegen Nennwertkauf und einzelner Zahlung in diesem Beispiel, nicht für jede Anleihe.
Quellen
Quellen geprüft: 2026-10-21
Text und Übersetzungen wurden mit KI-Unterstützung erstellt. Lernrechnungen wurden programmatisch geprüft. Quellen erläutern Begriffe; Beispiele und Dateien wurden für diesen Beitrag erstellt.
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Prüfen Sie zuerst Ihre Tabelle und die Übung. Falls Sie getrennt davon Kurscharts untersuchen möchten, können Sie die Elliott-Versionen vergleichen. Dieser optionale Schritt löst keine Anleiherenditerechnung und empfiehlt keinen Anleihekauf.
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