Einzahlungen und Rendite: eigenes Geld vom Ergebnis trennen
Verknüpfen Sie Renditen zwischen Zahlungsströmen und prüfen Sie, warum ein höherer Kontostand noch keine entsprechende Rendite ist.
Eine Einzahlung erhöht den Kontostand, ohne Gewinn zu erzeugen. Trennen Sie Wertänderungen der Anlage von externen Zahlungen. Die zeitgewichtete Rendite, kurz TWR, verknüpft Ergebnisse der Teilperioden zwischen Ein- und Auszahlungen.
Bewertungen vor und nach der Einzahlung
Alle Beträge sind fiktiv und in derselben Währung. Start am 2021-01-01 mit 1000. Zum Grenzzeitpunkt 2022-01-01 beträgt der Wert vor der Einzahlung 1100. Unmittelbar eingezahlte 1000 lassen die nächste Teilperiode mit 2100 beginnen. Am 2023-01-01 endet sie bei 1890. Weitere Zahlungen, Steuern und Kosten fehlen.
1100 vor und 2100 nach der Zahlung gehören zur selben Periodengrenze. Ohne Bewertung vor dem Zahlungsstrom lässt sich die genaue TWR im Allgemeinen nicht allein aus Anfangs- und Endstand rekonstruieren. Auch bekannte Einzahlungstermine reichen dafür nicht aus.
Zwei Teilperioden verknüpfen
Die erste Rendite ist 1100/1000−1=10%, die zweite 1890/2100−1=−10%. Verknüpft ergibt sich 1.1×0.9−1=−1% für die gesamten zwei Jahre, nicht pro Jahr. Der Geldgewinn ist eine andere Größe: 1890−1000−1000=−110.
Das Kontowachstum 1890/1000−1=89% enthält die Einzahlung. −110 geteilt durch sämtliche Einzahlungen von 2000 ergibt −5.5%, aber weder die berechnete TWR noch einen berechneten internen Zinsfuß IRR. Für IRR werden Beträge und Termine in einer eigenen Gleichung verwendet.
Eigenes Lehrbeispiel; alle Zahlen sind hypothetisch.
1100/1000 − 1 = 10%; 1890/2100 − 1 = −10%; 1.1 × 0.9 − 1 = −1%; 1890 − 1000 − 1000 = −110
| Datum | Vor Zahlung | Einzahlung | Nach Zahlung |
|---|---|---|---|
| 2021-01-01 | 1000 | 0 | 1000 |
| 2022-01-01 | 1100 | 1000 | 2100 |
| 2023-01-01 | 1890 | 0 | 1890 |
Methode und Ausgangswerte erhalten
Bewahren Sie Datum, Wert vor der Zahlung, Zahlung, Wert danach, Währung und berücksichtigte Kosten in einer externen Tabelle auf. Fehlende Bewertungen dürfen nicht geraten werden. Das Beispiel belegt weder Können noch zukünftige Gewinnwahrscheinlichkeiten.
Die TWR-Definition folgt der GIPS-Erklärung; eine GIPS-Konformität wird nicht behauptet. Elliott untersucht Kurscharts statt der Rendite eines Brokerkontos. Die Vorlage des Szenariojournals ist kein TWR/IRR-Rechner und verspricht keine automatische Zahlungsstromrechnung.
Eine Anlage steigt von 1000 auf 1100; erst am letzten Messzeitpunkt kommen 1000 hinzu, der Stand wird 2100. Wie hoch ist die Rendite vor der Einzahlung?
10%: 1100/1000−1. Das Kontowachstum von 110% enthält die abschließende Einzahlung und ist keine Anlagerendite.
Quellen
Quellen geprüft: 2026-10-21
Text und Übersetzungen wurden mit KI-Unterstützung erstellt. Lernrechnungen wurden programmatisch geprüft. Quellen erläutern Begriffe; Beispiele und Dateien wurden für diesen Beitrag erstellt.
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