Índice y ETF: por qué difieren los gráficos del mismo mercado

Identificar qué se mide

Un índice de precios sigue cambios en los precios de sus componentes. Uno de rentabilidad total incorpora ingresos, como dividendos, según su método de reinversión. También difieren las versiones brutas y netas de impuestos supuestos. Registra nombre exacto, moneda y versión.

NAV significa valor liquidativo por participación: activos menos pasivos, divididos por el número de participaciones. El precio bursátil puede estar por encima o por debajo. El NAV no garantiza un precio de ejecución.

Comparar el mismo periodo

Todas las series siguientes son hipotéticas y comienzan en 100. El fondo no distribuye pagos al titular, no tiene flujos y retiene dividendos durante el periodo. Moneda y fechas coinciden; se excluyen comisiones personales e impuestos. NAV y cotización también son aquí precios ficticios de una participación.

La rentabilidad del NAV es 9.5% frente al 10% del índice total: la diferencia de seguimiento es−0.5 puntos porcentuales. No equivale automáticamente al gasto del fondo: influyen composición, costes, impuestos y valoración. La prima final 109.8/109.5−1≈0.274% es una medida distinta.

Ejemplo didáctico propio; todas las cifras son hipotéticas.

109.5 / 100 − 1 = 9.5%; 9.5% − 10% = −0.5 pp; 109.8 / 109.5 − 1 ≈ 0.274%

Guardar la identidad antes del análisis

Anota instrumento, versión del índice, moneda, cierre, distribuciones y ajustes. Alinea esas condiciones antes de comparar. El tracking error mide la variabilidad de las diferencias entre varias observaciones; una sola diferencia de periodo no lo calcula.

La fuente SEC cubre determinados fondos registrados en Estados Unidos; otros productos cotizados requieren su documentación. Un fondo de oro no sustituye al spot XAUUSD. Elliott no selecciona ETF ni gestiona carteras: aquí se preparan datos de entrada correctos.

SPY: barras reales de mercado, no NAV ni gráfico del índice

Elegimos un ejemplo explícito de ETF: State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, SPY, NYSEArca, USD, zona Yahoo America/New_York. No representa todos los ETF ni el propio índice S&P 500. Conservamos 17 filas OHLC del proveedor del 1 al 23 de octubre 2026, usando Close en la misma base O/H/L, no Adj Close separado. En el corte del 9, C778.57 está entre U781.62,L758.79 calculados solo con el 1–8. En las filas posteriores hasta el 23 no hay cierre fuera de esos límites. Es una reconstrucción real acotada con límites retrospectivos, no recuento completo demostrado ni pronóstico publicado antes.

Preparado al 25/10/2026, último SPY del 23: O759.90,H763.47,L758.68,C759.97. Rango previo 1–22: [758.79,781.62]. Mínimo 758.68 bajo L758.79, pero cierre 759.97 encima: no se cumple C<L estricto. Los futuros cierres se examinan sobre 781.62, bajo 758.79 o dentro. NAV e índice subyacente no son estos OHLC de mercado; no obtuvimos NAV sincronizado y no calculamos prima/descuento real. Ni mecha ni rama establecen una onda completa o rentabilidad. Otros ETF pueden diferir en activos, monedas, distribuciones y objetivos diarios; sus documentos y series se verifican de nuevo. Para un impulso ordinario de contado elegido sobre el precio propio de SPY, comprobar dos<100% de uno, tres más allá de uno y no la menor entre 1/3/5, cuatro fuera de uno e internas 5–3–5–3–5. Requiere anclas asignadas, ausentes aquí; coincidir con índice o NAV no las sustituye.

• Fuente de precios: filas diarias conservadas
• Fuente de precios: filas diarias conservadas
• Emisor SPY: fondo e índice subyacente
• Yahoo: Close y Adj Close
• EWI: definiciones de impulso y ondas motrices
• EWI: definiciones de impulso y ondas motrices
• Tabla común de comprobaciones condicionales

Fuentes

• SEC Investor.gov · Exchange-Traded Funds
• MSCI · How is an index constructed?
• SEC Investor.gov · Index Funds

Fuentes comprobadas: 2026-10-21

Texto y traducciones preparados con ayuda de IA. Los cálculos didácticos se comprobaron mediante programación. Las fuentes explican conceptos; ejemplos y archivos se crearon para este artículo.

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