Indice et ETF : pourquoi les graphiques d’un même marché diffèrent

Identifier la mesure

Un indice de prix suit les variations des cours de ses composants. Un indice de rendement total intègre aussi des revenus, notamment les dividendes, selon une convention de réinvestissement. Les versions brutes et nettes d’impôts supposés diffèrent également. Il faut noter le nom précis, la devise et la version.

La valeur liquidative par part, ou NAV, correspond aux actifs moins les dettes, divisés par le nombre de parts. En Bourse, le cours peut dépasser cette valeur ou lui être inférieur. La NAV n’est pas un prix d’exécution garanti.

Comparer une même période

Toutes les séries ci-dessous sont fictives et partent de 100. Le fonds ne distribue rien au porteur pendant la période, ne reçoit aucun flux et conserve les dividendes. Dates et devise concordent; frais personnels de transaction et impôts sont exclus. NAV et cours sont ici aussi les prix fictifs d’une part.

Le rendement de la NAV est 9.5%, contre 10% pour l’indice de rendement total: l’écart de suivi vaut−0.5 point de pourcentage. Il ne mesure pas automatiquement les seuls frais; composition, fiscalité et horaires interviennent. La prime finale du cours 109.8/109.5−1≈0.274% est une autre mesure.

Notre exemple pédagogique : tous les chiffres sont fictifs.

109.5 / 100 − 1 = 9.5%; 9.5% − 10% = −0.5 pp; 109.8 / 109.5 − 1 ≈ 0.274%

Consigner l’identité des données

Conservez instrument, version d’indice, devise, heure de clôture, distributions et ajustements. Alignez ces conditions avant de comparer les rendements. La tracking error mesure la variabilité des écarts sur plusieurs observations; un seul écart de période ne la mesure pas.

La source SEC traite certains fonds enregistrés aux États-Unis; les autres produits cotés exigent leur documentation. Un fonds aurifère ne remplace pas le spot XAUUSD. Elliott ne choisit pas d’ETF et ne gère pas de portefeuille: il s’agit de préparer les bonnes données.

SPY : barres de marché réelles, pas NAV ni graphique d’indice

Nous choisissons un ETF explicite : State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, SPY, NYSEArca, USD, fuseau Yahoo America/New_York. Ce n'est ni tous les ETF ni l'indice S&P 500 lui-même. Nous conservons 17 lignes OHLC du fournisseur du 1er au 23 octobre 2026, avec Close sur la même base O/H/L, pas Adj Close isolé. Au point historique du 9, C778.57 est dans U781.62,L758.79 calculés seulement sur le 1er–8. Aucune clôture ultérieure conservée jusqu'au 23 ne sort de ces limites. Relecture réelle limitée à frontières rétrospectives, pas décompte complet démontré ou prévision publiée avant.

Préparé au 25/10/2026, dernier SPY du 23 : O759.90,H763.47,L758.68,C759.97. Plage précédente du 1er–22 : [758.79,781.62]. Plus bas 758.68 sous L758.79, mais clôture 759.97 au-dessus : C<L strict est faux. Examiner séparément les futures clôtures au-dessus 781.62, sous 758.79 ou dedans. NAV et indice sous-jacent ne sont pas ces OHLC de marché ; sans NAV synchronisé, aucune prime/décote réelle calculée. Ni mèche ni branche n'établissent vague complète ou rentabilité. D'autres ETF peuvent avoir actifs, devises, distributions et objectifs quotidiens différents ; revérifier leurs documents et séries. Pour l'impulsion ordinaire au comptant choisie sur le prix propre de SPY, vérifier deux<100% de une, trois au-delà de une sans être la plus courte parmi 1/3/5, quatre hors du territoire de une et internes 5–3–5–3–5. Il faut des repères attribués, absents ici ; suivre indice ou NAV ne les remplace pas.

• Source des prix : lignes quotidiennes conservées
• Source des prix : lignes quotidiennes conservées
• Émetteur SPY : fonds et indice sous-jacent
• Yahoo : Close et Adj Close
• EWI : définitions de l’impulsion et des vagues motrices
• EWI : définitions de l’impulsion et des vagues motrices
• Tableau commun des contrôles conditionnels

Sources

• SEC Investor.gov · Exchange-Traded Funds
• MSCI · How is an index constructed?
• SEC Investor.gov · Index Funds

Sources vérifiées: 2026-10-21

Texte et traductions préparés avec l’aide de l’IA. Les calculs pédagogiques ont été vérifiés par programme. Les sources expliquent les notions; exemples et fichiers ont été créés pour cet article.

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