Индекс и ETF: почему графики одного рынка различаются
Разделяем расчётный индекс, стоимость активов фонда и биржевую цену на собственном примере.
Название рынка ещё не определяет ряд данных. Индекс — расчёт по правилам провайдера. ETF — биржевой фонд с собственными активами, расходами и рыночной ценой доли. Два похожих названия не делают их котировки взаимозаменяемыми.
Сначала установить, что измеряется
У ценового индекса учитывается изменение цен его компонентов. Индекс полной доходности учитывает также доход, например дивиденды, по своей методике реинвестирования. Варианты до и после условных налогов тоже различаются. Название, валюта и версия индекса обязательны.
NAV — стоимость чистых активов фонда на долю: активы минус обязательства, делённые на число долей. На бирже доля торгуется по рыночной цене, которая может быть выше NAV или ниже. Сам NAV не является гарантированной ценой исполнения.
Сравнить одинаковый период
Все ряды ниже условные и начинаются со 100. У фонда в примере нет выплат держателю, притоков и оттоков; дивидендный доход остаётся внутри. Валюта и период одинаковы, личные комиссии и налоги исключены. NAV и биржевая цена здесь одновременно являются условными ценами одной доли.
Фонд по NAV дал 9.5%, а индекс полной доходности 10%: разница слежения составляет−0.5 процентного пункта. Она не равна автоматически комиссии: влияют состав, расходы, налоги и момент оценки. Конечная рыночная премия 109.8/109.5−1≈0.274% — другая величина, не эта разница доходностей.
Собственный учебный пример; все числа условные.
109.5 / 100 − 1 = 9.5%; 9.5% − 10% = −0.5 pp; 109.8 / 109.5 − 1 ≈ 0.274%
| Ряд | Начало | Конец | Изменение |
|---|---|---|---|
| Ценовой индекс | 100 | 108 | 8% |
| Индекс полной доходности | 100 | 110 | 10% |
| NAV фонда, выплат нет | 100 | 109.5 | 9.5% |
| Рыночная цена доли | 100 | 109.8 | 9.8% |
Что записать перед использованием графика
Сохраните точный инструмент, индексную версию, валюту, время закрытия, учёт выплат и тип ряда. Сравнивайте доходности после согласования этих условий. Частота колебаний разницы слежения за много периодов — отдельная характеристика; один итог периода её не измеряет.
Источники SEC описывают определённые американские фонды; устройство других биржевых продуктов нужно проверять отдельно. Фонд на золото не подменяет цену спот XAUUSD. Elliott не подбирает ETF и не управляет портфелем: здесь задача — правильно подготовить исходные данные.
Фонд дал 9.5%, ценовой индекс 8%. Достаточно ли этого для вывода, что фонд опередил индекс полной доходности 10%?
Нет. Сравнение с полной доходностью даёт 9.5%−10%=−0.5 процентного пункта. Сравнение с другим типом индекса отвечало бы на другой вопрос.
SPY: реальные рыночные бары, а не NAV или график индекса
Для класса ETF выбираем один явно названный пример: State Street SPDR S&P 500 ETF Trust, SPY, NYSEArca, USD, Yahoo timezone America/New_York. Это не все ETF и не сам S&P 500. Сохранены 17 provider OHLC-строк 1–23 октября 2026; используется Close на той же базе, что O/H/L, не отдельный Adj Close. На историческом срезе 9-го C778.57 находится в диапазоне U781.62,L758.79, рассчитанном только по 1–8 октября. В сохранённых более поздних строках по 23-е нет закрытия ни выше этого U, ни ниже этого L. Это реальный ограниченный replay с выбранными задним числом границами, а не доказанный полный волновой счёт или ранее опубликованный прогноз.
Снимок подготовлен 25.10.2026, последний бар SPY23-го: O759.90,H763.47,L758.68,C759.97. Предыдущий диапазон 1–22 октября [758.79,781.62]. Минимум 758.68 ниже L758.79, но закрытие 759.97 выше L: строгий тест C<L не выполнен. Для последующих завершённых C отдельно рассматривают >781.62, <758.79 и сохранение внутри. NAV и цена базового индекса не являются этими рыночными OHLC; синхронный NAV здесь не получен, фактическую премию/скидку не вычисляем. Полную волну и прибыльность ни фитиль, ни ветка диапазона не устанавливают. У другого ETF могут отличаться активы, валюты, распределения и дневные цели; его собственные документы и ряд проверяют заново. В выбранной обычной cash-импульсной гипотезе по собственной цене SPY проверяют вторую<100% первой, третью за концом первой и не самую короткую среди 1/3/5, четвёртую вне территории первой и внутренние 5–3–5–3–5. Для этих тестов нужны назначенные опоры, которых здесь нет; соответствие индексу или NAV не заменяет их.
| Инструмент | Валюта | Дата | O | H | L | C | V | Доступность относительно среза |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SPY | USD | 2026-10-01 | 764.36 | 765.65 | 758.79 | 763.99 | 47708100 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-02 | 770.58 | 772.65 | 767.15 | 769.64 | 46335300 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-05 | 769.69 | 776.61 | 769.63 | 774.83 | 44840200 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-06 | 778.15 | 781.62 | 777.96 | 779.09 | 36054300 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-07 | 775.77 | 779.10 | 773.61 | 777.22 | 30989200 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-08 | 774.86 | 777.09 | 770.44 | 773.93 | 40431100 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-09 | 776.24 | 779.42 | 775.14 | 778.57 | 22624500 | по срез включительно |
| SPY | USD | 2026-10-12 | 778.78 | 779.40 | 777.05 | 778.10 | 18685000 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-13 | 777.34 | 778.75 | 775.95 | 778.01 | 25848000 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-14 | 774.92 | 776.35 | 766.71 | 769.60 | 55715400 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-15 | 766.25 | 772.87 | 764.43 | 771.79 | 43261600 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-16 | 773.24 | 773.25 | 760.64 | 763.25 | 64384600 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-19 | 767.23 | 770.46 | 765.82 | 766.48 | 38680100 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-20 | 765.86 | 772.29 | 764.25 | 769.05 | 35048400 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-21 | 771.17 | 774.44 | 768.40 | 773.09 | 31943800 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-22 | 766.37 | 767.71 | 761.17 | 763.96 | 54117100 | поздние данные отдельно |
| SPY | USD | 2026-10-23 | 759.90 | 763.47 | 758.68 | 759.97 | 33377700 | поздние данные отдельно |
Доказывает ли минимум SPY758.68 прохождение условия завершённого C<758.79?
Нет: C759.97>758.79. Условие по минимуму было бы другим тестом. Нельзя заменить его после просмотра результата или присвоить по фитилю весь волновой счёт.
Источники
- SEC Investor.gov · Exchange-Traded Funds
- MSCI · How is an index constructed?
- SEC Investor.gov · Index Funds
Источники проверены: 2026-10-21
Материал и переводы подготовлены с помощью ИИ. Учебные расчёты сверены программно. Источники поясняют понятия; примеры и файлы созданы для этого разбора.
По теме
Следующий шаг
Перед импортом цен разберитесь, какие исторические данные и поправки использует ваш источник.
Исторические цены: сплиты, дивиденды и пропущенные свечи →