Benchmark : choisir une comparaison honnête du résultat
Distinguer rendement, écart en points de pourcentage et rapport des capitaux finaux.
Un benchmark est une référence choisie à l’avance. Une hausse seule ne montre pas l’écart au marché pertinent. La référence doit répondre à la même question, sans être choisie après avoir vu quelle comparaison paraît gagnante.
Harmoniser les conditions
Notez marché et risque, dates de début et fin, devise, réinvestissement et flux. Un indice de prix diffère d’un indice de rendement total. Le graphique d’un autre marché apporte du contexte sans devenir automatiquement un étalon approprié.
Précisez les frais. On peut comparer un compte net de frais à un indice théorique sans coûts, mais il faut montrer cette différence. Un indice n’est généralement pas un portefeuille directement exécutable. Avec des versements, la variation du solde n’est pas le rendement investi.
Deux mesures du même retard
L’exemple fictif part de 100, sur une période, dans une devise, sans flux externes.109 est le résultat après frais inclus. La référence théorique termine à 112 avec réinvestissement des distributions et sans coûts d’exécution. La comparaison décrit clairement ces hypothèses.
Les rendements 9% et 12% diffèrent de−3 points de pourcentage.109/112−1≈−2.6786% indique autre chose: de combien le capital final est inférieur à la référence. Appeler les deux simplement «moins 3%» est imprécis.9/12−1 comparerait les gains et non les capitaux finaux.
Notre exemple pédagogique : tous les chiffres sont fictifs.
9% − 12% = −3 pp; 109 / 112 − 1 ≈ −0.0267857143 = −2.67857143%
| Série | Début | Fin | Rendement |
|---|---|---|---|
| Résultat après frais | 100 | 109 | 9% |
| Référence théorique sans exécution | 100 | 112 | 12% |
| Rapport des capitaux finaux | 1 | 109/112≈0.973214 | −2.6786% |
Limiter la conclusion et conserver la méthode
Une période ne prouve ni compétence, ni avantage durable, ni rendement futur. Risque, drawdown et disponibilité des données comptent aussi. Ne changez pas rétrospectivement de référence sans en consigner la raison, sous peine de sélectionner un résultat commode.
Inscrivez méthode, dates, devise, type d’indice, flux et frais avant d’évaluer. Elliott ne mesure pas les performances d’un portefeuille de courtage et ne promet pas de battre le marché. Le journal distingue hypothèse initiale et faits ultérieurs.
Compte 100→95, référence 100→90: le compte fait mieux de 5 points. Est-ce un bénéfice?
Non. Rendement du compte−5%, référence−10%, écart+5 points de pourcentage. Une surperformance relative n’efface pas une perte absolue.
Sources
Sources vérifiées: 2026-10-21
Texte et traductions préparés avec l’aide de l’IA. Les calculs pédagogiques ont été vérifiés par programme. Les sources expliquent les notions; exemples et fichiers ont été créés pour cet article.
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