Perdita e recupero del capitale: perché −20% richiede +25%
Misura il calo da un massimo e calcola il rialzo necessario per recuperarlo.
Un drawdown è il calo del valore misurato del conto rispetto a un massimo precedente. Non significa necessariamente una perdita dall’apertura: il capitale può superare il versamento iniziale ed essere sotto un massimo recente.
Definisci il valore misurato
Nella sequenza 100 → 120 → 90, il calo dal massimo è (90 / 120 − 1) × 100 = −25%. Rispetto ai 100 iniziali la variazione è −10%. Sono basi di confronto diverse.
Il drawdown massimo è il più profondo di questi cali nel periodo scelto. Le chiusure giornaliere possono nascondere perdite intragiornaliere maggiori. Specifica la frequenza di valutazione e tratta separatamente versamenti e prelievi.
Perché il recupero non è simmetrico
Perdere il 20% di 100 lascia 80. Recuperare 20 richiede 20 / 80 = 25%. Per una perdita frazionaria d, con 0 ≤ d < 1, il guadagno necessario è d / (1 − d). La tabella indica le perdite come grandezze positive.
Una perdita del 100% lascia zero. Nessun rendimento percentuale finito ripristina il capitale iniziale senza nuovo denaro. La formula non indica probabilità o durata del recupero.
Esempio didattico originale; tutte le cifre sono ipotetiche.
d / (1 − d); 0.20 / 0.80 = 0.25 = 25%
| Perdita dal massimo | Resto di 100 | Rialzo necessario |
|---|---|---|
| 10% | 90 | 11.1111% |
| 20% | 80 | 25% |
| 30% | 70 | 42.8571% |
| 50% | 50 | 100% |
| 75% | 25 | 300% |
| 90% | 10 | 900% |
| 100% | 0 | Nessuna percentuale finita |
Usa il calcolo nel diario
Registra il massimo del capitale, la valutazione attuale, la data e la gestione dei flussi. Non sostituire il valore dell’intero portafoglio con il prezzo di una posizione e non sommare perdite percentuali successive.
Un drawdown storico non limita il rischio futuro. Il passo successivo è fissare prima del risultato quali osservazioni sosterrebbero uno scenario e quali lo invaliderebbero.
Il capitale scende da 150 a 120. Un rialzo del 20% recupera il massimo?
No: 120 × 1.2 = 144. Tornare a 150 richiede +25%.
Fonti
Fonti verificate: 2026-10-20
Testo e traduzioni preparati con l’aiuto dell’IA. I calcoli didattici sono stati verificati tramite programma. Le fonti spiegano i concetti; esempi e file sono stati creati per questo articolo.
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