Просадка и восстановление: почему −20% требуют +25%
Рассчитаем потери относительно вершины капитала и рост, необходимый для возвращения к ней.
Просадка — снижение от предыдущего максимума выбранной стоимости счёта. Это не обязательно убыток с момента открытия счёта: капитал может быть выше начального взноса и одновременно ниже недавнего пика.
Укажите, какую стоимость измеряете
Для последовательности 100 → 120 → 90 просадка от вершины равна (90 / 120 − 1) × 100 = −25%. Изменение относительно начальных 100 равно −10%. Это разные базы сравнения.
Максимальная просадка — самое глубокое такое снижение на выбранном отрезке. Дневные закрытия могут скрывать более глубокое внутридневное падение. Укажите частоту оценки и учитывайте пополнения и снятия отдельно.
Почему проценты восстановления несимметричны
После потери 20% из 100 осталось 80. Чтобы вернуть 20, нужно заработать 20 / 80 = 25%. Для потери доли d, где 0 ≤ d < 1, требуемый рост равен d / (1 − d). В таблице потери записаны положительной величиной.
При потере 100% остаток равен нулю. Конечной процентной доходности, которая восстановит исходную сумму без нового капитала, не существует. Формула также ничего не говорит о вероятности или сроке восстановления.
Собственный учебный пример; все числа условные.
d / (1 − d); 0.20 / 0.80 = 0.25 = 25%
| Потеря от вершины | Остаток из 100 | Рост для восстановления |
|---|---|---|
| 10% | 90 | 11.1111% |
| 20% | 80 | 25% |
| 30% | 70 | 42.8571% |
| 50% | 50 | 100% |
| 75% | 25 | 300% |
| 90% | 10 | 900% |
| 100% | 0 | Нет конечного процента |
Как использовать расчёт в журнале
Записывайте вершину капитала, текущую оценку, дату и правила учёта денежных потоков. Не подменяйте стоимость всего портфеля ценой одной позиции и не складывайте проценты потерь разных периодов.
Историческая просадка не является пределом будущего риска. Полезный следующий шаг — заранее зафиксировать условия проверки сценария: какие наблюдения его поддержат, а какие опровергнут.
Капитал упал со 150 до 120. Вернёт ли рост на 20% прежний максимум?
Нет: 120 × 1.2 = 144. Для возврата к 150 нужно 25%.
Источники
Источники проверены: 2026-10-20
Материал и переводы подготовлены с помощью ИИ. Учебные расчёты сверены программно. Источники поясняют понятия; примеры и файлы созданы для этого разбора.
По теме
Следующий шаг
Перейдите к журналу сценария: запишите правило проверки до появления результата.
Дневник рыночного сценария: как проверить идею без подгонки →