ドローダウンと回復：−20%に+25%が必要な理由
資産のピークからの下落と、元に戻るために必要な上昇率を計算します。
ドローダウンとは、測定する口座価値が過去のピークから下がった割合です。口座開設時からの損失とは限りません。初期入金より増えていても、直近のピークよりは下がっていることがあります。
何の価値を測るか決める
100 → 120 → 90なら、ピークからは (90 / 120 − 1) × 100 = −25%です。初期100からの変化は−10%。比較の基準が異なります。
最大ドローダウンは、選んだ履歴中で最も深いこの下落です。日次終値では日中のより深い下落を捉えられない場合があります。評価頻度を明記し、入出金は別に扱ってください。
回復率が対称でない理由
100から20%失うと80です。20を取り戻すには20 / 80 = 25%が必要です。損失の割合をdとし、0 ≤ d < 1なら、必要上昇率は d / (1 − d)。表では損失を正の大きさで示しています。
100%失うと残高はゼロです。新たな資金なしでは、有限の百分率リターンで元の額に戻せません。この式は回復の確率や所要時間も示しません。
当編集部の学習用例です。数値はすべて仮定です。
d / (1 − d); 0.20 / 0.80 = 0.25 = 25%
| ピークからの損失 | 100からの残高 | 必要上昇率 |
|---|---|---|
| 10% | 90 | 11.1111% |
| 20% | 80 | 25% |
| 30% | 70 | 42.8571% |
| 50% | 50 | 100% |
| 75% | 25 | 300% |
| 90% | 10 | 900% |
| 100% | 0 | 有限の百分率なし |
記録に活用する
資産ピーク、現在の評価額、日付、資金移動の扱いを記録します。ポートフォリオ全体の価値を一銘柄の価格に置き換えたり、連続する損失率を足したりしないでください。
過去のドローダウンは将来リスクの上限ではありません。次は、どの観測がシナリオを支持し、どの観測が無効にするかを、結果を見る前に記録しましょう。
150から120に下落。20%上昇すればピークに戻りますか？
戻りません。120 × 1.2 = 144。150に戻るには25%必要です。
出典
出典の確認日: 2026-10-20
本文と翻訳はAIの支援で作成しました。学習用計算はプログラムで確認しています。出典は概念の説明で、例とファイルは本記事のために作成しました。
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