ベンチマーク：結果を何と公平に比べるか

リターン、パーセントポイント差、期末資産の比を分けます。

Student Wyckoff編集部公開日 2026-10-21中級

ベンチマークは事前に選ぶ比較基準です。単に増えたという事実だけでは、適切な市場との違いは分かりません。結果を見て有利な比較を選ぶのではなく、同じ目的に対応する基準を決めます。

比較条件をそろえる

市場とリスク、起訖、通貨、分配の再投資、資金移動を記録します。価格指数と配当込み指数は別の基準です。別市場の図は背景情報になっても、自動的に公平な評価基準にはなりません。

費用条件を明示します。費用後の口座と費用のない理論指数は比較できますが、差を隠さないことが必要です。指数は通常、そのまま取引できるポートフォリオではありません。入金があれば残高差だけでは運用リターンになりません。

例は架空で、期首100、1期間、同一通貨、外部資金移動なしです。期末109は計上費用控除後。選んだ理論基準は分配再投資で112となり、執行費用はありません。この条件の違いを明示して比べます。

リターン9%と12%の差は−3パーセントポイントです。109/112−1≈−2.6786%は、期末資産が基準よりどれだけ少ないかという別の問いです。両方を単に「−3%」と呼ぶのは不正確です。9/12−1なら期末資産でなく利益額の比較になります。

当編集部の学習用例です。数値はすべて仮定です。

9% − 12% = −3 pp; 109 / 112 − 1 ≈ −0.0267857143 = −2.67857143%

1期間は技量、持続的優位、将来のリターンを証明しません。リスク、ドローダウン、利用可能なデータも重要です。事後に基準を変えるなら理由を記録しないと、都合のよい答えの選択になり得ます。

評価前に方法、日付、通貨、指数種類、資金移動、費用を記録します。Elliottは証券口座ポートフォリオの成績を測らず、市場を上回る約束もしません。日誌で元の仮説と後から分かった事実を分けられます。

口座100→95、基準100→90なら5パーセントポイント上回っています。利益が出たという意味ですか。

いいえ。口座−5%、基準−10%、差+5パーセントポイントです。相対的に良くても絶対損失は残ります。

出典の確認日: 2026-10-21

本文と翻訳はAIの支援で作成しました。学習用計算はプログラムで確認しています。出典は概念の説明で、例とファイルは本記事のために作成しました。

次の結果が分かる前に、基準と比較条件を日誌に残しましょう。

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