基準：該拿什麼公平比較結果

分清報酬率、百分點差與期末資產之比。

Student Wyckoff 編輯部發布日期 2026-10-21進階

基準是事前選定的比較對象。單純上漲，還不能說明相對合適市場的結果。基準應回答同一任務，而不是看完結果後再挑有利比較。

統一比較條件

記錄市場與風險、起訖、幣別、分配再投資及資金流。價格指數與總報酬指數是不同基準。別的市場圖可提供背景，但不會自動成為公平績效標準。

明確標示費用。費用後帳戶可與無費用理論指數比較，但不能隱藏條件差異。指數通常不是可直接執行的投資組合。若有存入，餘額變動不等於投資報酬。

本例全是假設：期初100、一期、同幣別、無外部資金流。期末109已扣已計費用；所選理論基準112含分配再投資，但不含執行成本。比較時清楚揭示這些條件。

報酬9%與12%相差−3個百分點。109/112−1≈−2.6786%回答另一問題：期末資產相對基準少多少。兩者都叫「少3%」並不精確。9/12−1則是在比獲利，而非期末資產。

本編輯部製作的教學例子，所有數值均為假設。

9% − 12% = −3 pp; 109 / 112 − 1 ≈ −0.0267857143 = −2.67857143%

一期不能證明技巧、持久優勢或未來報酬，還要看風險、回撤與資料可得性。事後更換基準應記理由，否則容易變成選擇方便的答案。

評估前記錄方法、日期、幣別、指數類型、資金流與費用。Elliott不衡量券商投資組合績效，也不承諾勝過市場。日誌能區分原始假設與後來觀測。

帳戶100→95、基準100→90，領先5個百分點。這表示獲利嗎？

不是。帳戶−5%、基準−10%，差+5個百分點。相對領先不會消除絕對損失。

來源查核日期: 2026-10-21

本文與翻譯使用AI協助製作，教學計算已透過程式核對。來源解釋概念，範例及檔案則為本文自行建立。

在下一個結果揭曉前，先保存基準及比較條件。

基準 · 比較 · 百分點 · 結果