Diversificación y correlación: cinco símbolos pueden compartir un riesgo
Dos activos con pesos iguales permiten distinguir muchos nombres de exposiciones comunes.
Diversificar es repartir inversiones entre fuentes de riesgo diferentes. Cinco fondos pueden tener las mismas empresas o depender de un sector y una moneda. Contar filas no demuestra que los riesgos sean distintos.
Mirar las posiciones reales
Compara composición de fondos, principales pesos, sectores, monedas y exposición a tipos. Fondos de gestoras diferentes pueden solaparse mucho. Un fondo concentrado en una industria no proporciona automáticamente diversificación amplia.
La correlación describe cómo se movieron juntos rendimientos comparables a lo largo de varias observaciones. No es el parecido en la altura de dos curvas de precios. Depende de fechas, frecuencia, moneda y datos; el pasado no garantiza esa relación durante una crisis.
Un periodo y pesos explícitos
Cada fila es un escenario hipotético independiente del mismo periodo, no una secuencia de operaciones. Hay 100 al inicio:50 en A y 50 en B. Pesos 50/50, sin flujos, distribuciones, deuda ni costes. El rendimiento de cada fila es 0.5 ×rA+0.5 ×rB.
Si ambos pierden 10%, la cartera pierde 10%. Con+10% y−10%, los cambios se compensan: valor final 100 y 0%. Con−10% y−20%, termina en 85, pérdida 15%. Esto calcula pesos; no estima correlación ni probabilidades.
Ejemplo didáctico propio; todas las cifras son hipotéticas.
r = 0.5 × rA + 0.5 × rB; 0.5 × 10% + 0.5 × (−10%) = 0%
| Escenario | A; peso 50% | B; peso 50% | Cartera | Final |
|---|---|---|---|---|
| Caída conjunta | −10% | −10% | −10% | 90 |
| Sentidos distintos | +10% | −10% | 0% | 100 |
| Sentidos inversos | −10% | +10% | 0% | 100 |
| Ambos caen | −10% | −20% | −15% | 85 |
Lo que no demuestra
Estimar dependencia exige varias observaciones y un método definido. Baja correlación no significa independencia, ausencia de exposición común o protección contra toda pérdida. Los pesos cambian al variar los activos si no se restablecen; rebalancear es otra cuestión.
Registra la hipótesis de riesgos compartidos y cómo comprobarla, en vez de elegir una cifra atractiva. Elliott no optimiza carteras ni recomienda pesos. El diario de escenarios sirve para guardar observaciones y límites.
A pesa 80% y gana 10%; B pesa 20% y pierde 10%. ¿Cuál es el resultado del periodo antes de costes?
0.8 × 10%+0.2 ×(−10%)=6%.100 se convierte en 106. Es un escenario, no una recomendación de distribución.
Fuentes
Fuentes comprobadas: 2026-10-21
Texto y traducciones preparados con ayuda de IA. Los cálculos didácticos se comprobaron mediante programación. Las fuentes explican conceptos; ejemplos y archivos se crearon para este artículo.
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Siguiente paso
Anota posiciones, pesos, periodo e hipótesis verificable en el diario.
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