Leva e margine: prezzo e capitale cambiano in modo diverso
Una posizione ipotetica di 5000 con 1000 propri perde 10% del capitale dopo−2% del prezzo.
Il prestito rende la posizione maggiore del denaro proprio. Lo stesso movimento può quindi produrre un rendimento del capitale diverso. Separa valore della posizione, debito e capitale per mantenere chiara la base del calcolo.
Scomporre il bilancio
Nell’esempio,1000 propri più 4000 presi a prestito comprano una posizione lunga di 5000. La leva iniziale è 5000/1000=5. Non è promessa di rendimento né suggerimento di rischio accettabile.
Il margine riguarda le garanzie richieste. Requisiti iniziali e di mantenimento dipendono da strumento, contratto, sede e intermediario. La sola leva non determina il prezzo esatto di chiusura forzata. Non si riproduce un contratto specifico.
Usare il denominatore corretto
Dopo−2% del prezzo la posizione vale 4900, il debito resta 4000 e il capitale è 900. La perdita 100 è 2% della posizione ma 10% del capitale iniziale. Con+2% risulterebbe 5100−4000=1100, cioè+10% prima dei costi. Quantità fissa, nessun flusso o distribuzione.
Le righe sono scenari finali alternativi, non una storia del conto. Se nel periodo interessi e commissioni ipotetici 20 si aggiungono alla perdita di prezzo 100, il capitale diventa 880:−12%. Non sottrarre un costo due volte; il debito 4000 esclude questi 20 aggiuntivi.
Esempio didattico originale; tutte le cifre sono ipotetiche.
E = V − D; 5000 × (1 − 0.02) − 4000 = 900; (900 − 1000) / 1000 = −10%
| Prezzo | Posizione | Debito | Capitale | Rendimento capitale |
|---|---|---|---|---|
| +2% | 5100 | 4000 | 1100 | +10% |
| −2% | 4900 | 4000 | 900 | −10% |
| −10% | 4500 | 4000 | 500 | −50% |
| −20% | 4000 | 4000 | 0 | −100% |
Dove finisce il modello
Con−20% il capitale modellato si azzera. Non significa poter tenere la posizione fino a quel prezzo: garanzie potrebbero essere richieste prima. Un salto di prezzo può superare un livello atteso; contratto e prodotto determinano le conseguenze, anche perdite oltre il capitale iniziale in alcuni casi.
La fonte SEC spiega conti a margine statunitensi; i termini locali vanno verificati separatamente. Elliott non esegue ordini, non calcola margine e non determina liquidazioni. Il prossimo passo didattico è studiare drawdown e recupero.
Con posizione 5000 e capitale 1000, il prezzo scende 1%. Qual è la perdita di capitale prima dei costi?
5000 × 1%=50;50/1000=5%. Non è una soglia di liquidazione né un rischio accettabile: servono le condizioni contrattuali.
Fonti
Fonti verificate: 2026-10-21
Testo e traduzioni preparati con l’aiuto dell’IA. I calcoli didattici sono stati verificati tramite programma. Le fonti spiegano i concetti; esempi e file sono stati creati per questo articolo.
Letture correlate
Passo successivo
Scopri perché recuperare richiede un guadagno percentuale diverso dalla perdita precedente.
Perdita e recupero del capitale: perché −20% richiede +25% →